@农业分析师张彻：
“1.95亿增资鳗鲡堂5]露其押注养殖端的野心。然而重资产模式需惕周期风险：若鳗回调，高杠杆扩张或成双刃剑。”
@美食专栏主理人林薇：
“鳗鲡堂烤鳗能征服70味蕾7]，本质是供应链的胜利。但C端消费者更溢合理性：98元/盒的预制烤鳗，能否用‘鲜食级’体验说服新一代？”
：一条鱼的答卷
福清天马科技的车间里，刚从生产线下来的烤鳗泛着琥珀油光，即将发往东京高级料理店。这家企业的野心早已超越“饲料大王”标签——它要成为鳗鱼产业链的规则制定者。当科技赋能遇见传统农渔，天马的突围不仅关乎一家企业的存续，更映射中农业从“量变”到“质变”的艰难转身。未来能否持续游向深水区？答藏在每一次技术迭代与市场博弈的浪花中。
本期数据支持
① 产能数据源自2024三季度财报7]
② 子增资详情见公告[[5]14]
③ 薪酬结构基于职友集公开样本6]
一、从饲料龙头到全链掌控：天马的“鳗鱼帝”崛起
2008年，天马科技以特种水产饲料研发切入市场，凭借鳗鲡配合饲料销量的业绩奠定根基1。而真正的转折发生在2017年——登陆上交所主板后（票代码：603668），集团开启“饲料+养殖+食品”三驾马车2。2024年，其动作愈发凌厉：
- 产能：前三季度累计出池鳗鱼约1.15万吨，烤鳗食品远销70余7];
- 资本加码：连续向子福清鳗鲡堂、福清星马增资近4亿元，打通活鳗出口资质[[5]14];
- 品破圈：联手阿里巴巴打造“鳗范”地域品，预制菜覆盖烤鳗、姜母等款13]。
二、科技基因：驱动产业链的“隐形引擎”
在福清白鸽山万亩产业，“渔光一体”模式正重塑传统养殖逻辑：
- 成本高压：鳗苗投产量锐减推高原料成本，日元汇率加剧出口风险；
- 竞争红海：预制菜赛道涌入千家企业，格战挤压利空间；
- 人才缺口：高端化验员、内部审计师等岗位持续，月薪6-8K难掩技术人才流失[[2][3]6]。
四、资深点评：天马模式的启示与问号
@产业观察者陈舟：
“从饲料商蜕变为年营收44亿的全链巨头8]，天马验证了农业科技化的可行性。但其依赖鳗鱼单一品类，如同把放在一个篮子里——当内鳗鱼消费增速放缓，第二增长曲线何在？”
- 智慧养殖：全封闭式舍、自动化笼养设备支撑25万只产能，瑞士布勒生产线提升加工效率[[2]12];
- 研发壁垒：拥有级企业技术中心和数十项专利，美洲鳗活鳗直供厚生省豁免清单[[7]15];
- ：“种养一体化”融合光伏发电与循环水养殖，降低碳足迹超30%15]。
三、暗流下的挑战：繁荣背后的生存博弈
尽管量齐升（美洲鳗格同比上涨40%7])，隐忧已然浮现：
鳗鱼游出百亿产业链：福清天马科技的突围与野望
清晨六点，福清上迳镇工业区弥漫着海风的咸湿。天马科技集团的全自动鳗鱼养殖池内，传感器实时监测着水温、溶氧量和投饵频率，屏幕上动的数据勾勒出一条鳗鱼从苗种到餐桌的数字化旅程。这里是亚洲高端水产饲料的“隐形冠”，更是一场中农业转型升级的鲜活实验场。
相关问答
