2024年5月-2025年5月A股重大资产重组案例梳理
2024年5月-2025年5月A股重大资产重组案例梳理
根据政策动态及上市公司公告，近12个月内A股市场重大资产重组呈现以下特点：政策松绑推动交易活跃度提升 （如2024年9月“并购六条”及2025年5月《重大资产重组管理办法》修订），半导体、新能源、军工等科技领域成重组热点 ，跨界整合与产业链延伸成为主流逻辑 。以下为代表性案例及核心内容：
一、半导体与高端制造
综艺股份（600770）重组内容 ：拟通过现金增资或受让股份取得吉莱微电子控制权，切入功率半导体芯片及器件领域。吉莱微主营芯片设计、晶圆制造及封装测试，交易预计构成重大资产重组。行业逻辑 ：半导体国产替代加速，新规允许分期支付对价降低并购风险。光智科技（300489）重组内容 ：拟收购先导电科100%股权，拓展半导体材料及设备业务。标的公司涉及红外成像、激光制导等军工技术。进展 ：截至2025年5月13日，尽职调查尚未完成。华大九天（301269）重组内容 ：拟收购芯和半导体100%股权，构建芯片设计到系统级EDA全链条能力，新规下分期支付机制缓解资金压力。二、新能源与资源整合
云南铜业（000878）重组内容 ：筹划发行股份收购凉山矿业40%股权，强化铜矿资源布局。交易完成后将提升铜矿自给率。背景 ：铜价上行周期叠加资源整合需求。中国船舶（600150）重组内容 ：吸收合并中国重工，打造船舶制造全产业链龙头。交易涉及军舰、民船资产整合，属央企重组标杆案例。政策支持 ：国资委推动战略性重组，简化审核流程。远达环保（600292）重组内容 ：拟277亿元收购五凌电力、长洲水电等资产，转型为水电资产核心载体。目标市值从100亿跃升至600亿。三、跨界转型与新兴领域
南京化纤（600889）重组内容 ：通过资产置换注入南京工艺100%股权（滚动功能部件龙头），置出原有化纤业务，转型智能制造。业绩驱动 ：原主业连续三年亏损，重组后切入机器人、新能源汽车供应链。狮头股份（600539）重组内容 ：拟收购利珀科技（机器视觉）及锐展科技（半导体封装测试），实现向新质生产力转型。风险提示 ：跨界并购失败率较高，需关注技术整合能力。莫高股份（600543）重组内容 ：拟跨界收购皓天科技（CDMO/CMO领域），新规下跨行业并购适度支持，转型医药研发生产。四、国资整合与资产注入
电投产融（000958）重组内容 ：剥离金融业务，注入国家电投核电资产（估值571亿元），目标成为核电上市平台。后续计划整合三门核电二期等项目。政策背景 ：央企资产证券化率提升要求。航天晨光（600501）重组预期 ：航天科工集团旗下平台，潜在注入导弹防御系统、卫星通信等军工资产，董事长空缺加速整合预期。洪都航空（600316）重组内容 ：航空工业集团教练机与导弹业务平台，重组后现金补差额19亿元，防务资产注入明确。五、医药与生物科技
阳光诺和（688621）重组内容 ：拟收购朗研生命100%股权，补全医药生产能力。标的公司专注高端化学药及原料药研发生产。协同效应 ：CRO企业向“研发+生产”一体化延伸。有研硅（688432）重组内容 ：拟收购高频科技60%股权，强化半导体材料布局，已进入交易进展阶段。政策与市场影响
审核效率提升 ：简易审核程序（5个工作日注册）、分期支付机制等降低交易成本。行业偏好 ：半导体、新能源、军工重组案例占比超60%，反映政策导向与产业升级需求。风险提示 ：跨界并购失败率高（近半年14起失败案例中6起为跨界），需关注估值合理性及整合能力。又一家车企被曝发生严重经营困难，汉龙汽车发通知称停产停工
记者 | 侯卓铠
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近日，记者从网络上获取到一份湖北大冶汉龙汽车（下简称“汉龙汽车”）停产停工的通知文件。根据文件内容显示，2020年由于多方面原因，导致公司生产经营发生严重困难，经公司研究后决定，自11月30日起，全公司范围内实施停产停工。
另外，从另外一份未盖属公司公章的文档显示，汉龙汽车将从12月1日起进行裁员，裁员范围为除因公司需要留守的人员外，其余所有员工，并计划在一周内完成。
记者在人民网领导留言版块看到，有网友在11月3日留言称：“湖北汉龙集团有限公司于2020年8月18日至11月2日今三个月没有发放员工工资，也不说明拖欠原因，让我们的生活陷入窘境。”
对此，大冶市网络信访中心回应称：“ 经调查，近期市人社部门已收到关于湖北大冶汉龙汽车有限公司拖欠工资的投诉，并已依法开展查处理工作。”
据天眼查APP数据显示，汉龙汽车成立于2016年1月7日，注册资金为10亿元，法人代表田大军。经营范围包括研制开发、生产、销售、维修汽车及发动机和零部件等。
或许对于汉龙汽车外界并不了解，但其与众人皆知的众泰汽车之间却有着“关联”。据多家媒体报道称，汉龙汽车曾为众泰汽车代工生产过T700车型。记者通过地图查询后发现，浙江众泰汽车制造有限公司大冶分公司与汉龙汽车实为同一个工厂。
根据汉龙汽车官网介绍，该公司产品涵盖轿车、SUV、MVP、纯电动、混合动力等五大产品系列。然而，目前旗下在售车型仅有汉龙旷世一款。此外，官网显示，还有一款代号为L12的中大型SUV处于搁置中。
仅有的一款在售车型产品质量也颇为堪忧。一位网名为“黑山Chnng”的车主在今年10月16日发帖称，其购买的一辆汉龙旷世顶配车型，提车当天就出现故障码。从今年8月18日提车至今，该车辆已经大修了3次，而且越修越坏。
据天眼查APP数据显示，目前汉龙汽车法人代表田大军所持有的汉龙汽车股权已经被大冶市人民法院冻结，涉案金额9.6亿元。
此外，汉龙汽车也因为一起金融借款合同纠纷案被铜陵市中级人民法院列为被执行人。
不过，值得关注的是，在同案中被列为被执行人的还有锐展（铜陵）科技有限公司（以下简称锐展科技公司）、铁牛集团有限公司以及应建仁和徐美儿。
据天眼查APP数据显示，应建仁和徐美儿分别为铁牛集团实控人和股东，铁牛集团为众泰汽车控股股东，而汉龙汽车则持有锐展科技公司50%的股权。
虽然在股权结构上，众泰汽车与汉龙汽车之间并未直接关联。但通过上述金融借款合同纠纷案可以看出，应建仁、徐美儿以及铁牛集团能够集体为汉龙汽车持股50%的公司当借款担保人，表明汉龙汽车与众泰汽车之间并非井水与河水的关系。
眼下，铁牛集团破产重组已经被法院正式受理，众泰汽车也已经在事实上停工停产，由此，汉龙汽车陷入经营困难也就不足为奇了。
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